第三十五章

这天曹逸森回到家，发现麦克的第二封邮件已经发过来了。

第二封邮件比之前那封长得多。標题还是那句：

回復:有空帮我算一笔deal？

正文一开头，先是他惯常的废话寒暄：

bro，

你这个“有空帮我算一笔deal”，看完附件我突然有点替全体监管机构捏把汗。

先说结论：

如果你真的打算用gamestart/anc这笔钱，在亚洲到处买公司，最好先把自己从“天才散户”做成“合规投资人”。

路径我大概帮你画了一下，你看合不合胃口。

下面是一串很麦克风格的条目：

先別急著拿个人名义在韩国乱入股。

现在所有交易记录都还掛在你个人帐户上，从监管视角看，你就是一个“运气特別好的自然人交易者”。

这在美国这边问题不大，但一旦牵扯跨境投资、外匯、税务信息交换，韩国那边不一定分得清你和那些“幣圈赌场玩家”的区別。

所以我建议:

第一步，把你自己变成一个“家族办公室”。

我建议在开曼先设一个家族控股平台，名字你不是已经起好了吗，就叫：

unity holding

你个人是最终受益人，但对外身份可以是：某东亚家族的单一家族办公室，主要负责管理美股+数字资產变现后的美元资產。

这一步的意义是：

美国这边好解释：个人財富规划、税务延迟、继承安排。

將来对外披露的时候，別人看到的是家族办公室，不是“某个在gms上贏了庄的散户”。

第二步，在美国设一个资本管理公司：

unity capital

註册地你爱选哪儿选哪儿，德拉瓦/纽约都行，形式上就是投资顾问/合伙人。

角色分工很简单：

unity holding：出钱的lp（合伙人）/家族出资人；

unity capital：负责管钱的投资经理人。

这样以后无论是你去见投行，还是去跟kakao谈，都可以用“unity capital代表某家族办公室”的身份说话。

第三步，每一个具体项目用一个单独的基金spv（special purpose vehicle，特殊目的载体/公司.是一种专门为特定项目、特定资產证券化或规避特定风险而设立的独立法律实体。其核心功能是实现“风险隔离”（破產隔离）装。

比如你现在想搞的这只“asia content fund”，可以在开曼再开一个spv基金载体：

投资管理：unity capital；

主要合伙人：unity holding（也可以引入少量外部lp，像我们这种懂事的朋友…嘿嘿）；

投资策略：亚洲kpop资產，包含未上市娱乐公司股权、音乐ip、內容製作公司等等。

合规和监管风险怎么降到可控？我大概帮你拆一下：

美国端：

?你在gms/amc/btc上赚的钱，老老实实报税，该交的交完，然后注入family office，这部分来源就彻底“白”了。

? unity capital按照投资顾问/私募管理人去备案，跟一堆正常基金混在一块儿，没人会因为你当年做空什么票就格外盯你。

资金流：

?儘量通过正规主流券商/託管行，从个人帐户→unity holding→基金帐户，避免直接从某个奇怪的交易所地址往韩国打钱，引来一堆kyc/aml的问候。

韩国端：

?他们看到的主体是“某开曼/美国的美元基金”，来做fdi或者私募股权投资，这种case对他们的律师和会计师来说太熟了。

?你可以被包装成“战略投资人+內容產业专家”，而不是“做空股市的大魔王”。

最后是友情提示：

你在韩国那边当社畜的身份，最好跟这条线切乾净，別让人一查就查到你是某娱乐公司员工+某美元基金实控人，这种事万一让cftc（商品期货交易委员会）/sec（证券交易委员会）看到了，你估计也会头疼。

有些国家对“境外基金+本土娱乐產业”会天然敏感，你在挑项目的时候，別一上来就把目標写成“控制整个k-pop生態”。...至少把这个目標留到报告的最后一页再写。

如果这样做，你的资金就会变成：

“某家族办公室的合法美元出资”+“某內容基金的长期lp资本”，

你在任何一张桌子上都可以很体面地说：

“我们是亚洲內容领域的长期投资者”

听上去是不是文明多了？

m.

邮件的最后一行，是他惯常的嘴贱：

ps：等我们把unity holding註册下来，我就可以开始练习跟md说“我的大客户，亚洲来的！”。

曹逸森看完，靠在椅背上笑了一下。

——路径其实简单得要命：

他这个“靠gms/anc/btc暴利起家的散户”，会在纸面上先退回到幕后，变成开曼unity holding背后的“某亚洲家族代表”；

unity holding再推著unity capital出面，去管理那只asia content fund；

而基金spv，才是跑到首尔，敲kakao和starship的门，拿著漂亮的投资意向书谈判的那一层。

从市场的角度看，他还是那个嗅觉极准、敢在尾部路径上下注的人；

从监管的角度看，他只不过是又多了一个標籤——

合规的美元基金合伙人and战略投资人。

他用笔在笔记本上把麦克那条路径简单画了一遍。右下角，他给这条链子加了一句批註：

“从赌徒到合伙人，这是合规世界唯一认可的洗白方式。”

想了想，又在旁边补了一行更符合他风格的小字：

“好，那就先当几年文明人。”

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这边首尔天刚亮，那边纽约又到了白石大楼里最安静的时间段。

晚上七点多，event-driven那一片灯还亮著的，照例只有几个熟悉面孔。

麦克把外套往椅背上一搭，一屁股坐回自己工位，敲了敲隔壁的屏幕：“brian，电脑借我跑个模型。”

沈柏言头也不抬回了一句：“你有手有脚不会自己跑？”

“我怕我跑完你骂我不合规。”麦克嘴上不老实，但手已经把u盘插进了沈柏言那台电脑，“韩国那边一个同学丟了一堆材料过来，让我们帮他看看一家公司——starship entertainment。”

对面的崔俊浩刚从茶水间回来，一听这个名字整个人都精神了：“starship？你確定？”

“怎么，你认识？”

“废话。”崔俊浩把咖啡往桌上一搁，拉过一把椅子坐到两人中间，“monsta x、宇宙少女、cravity，再加一个还没公开的女团项目。kakao entertainment把他们收入囊中也就这几年。你这是打算帮你那位同学，去拆kakao的资產？”

麦克耸耸肩：“他邮件里原话——『先看看猎物多大，我好决定拿多大的枪』。”

这回连沈柏言都抬了眼，看向麦克邮箱里那封转发过来的资料：几页kakao年报拆分、starship简版財报、艺人名单，还有一页手写得乱七八糟的草稿——什么：

“ive”

“未兑现期权”

“2020~2021收入增长”。

“先把基本面和那个什么ive分开算。”沈柏言的职业病上来了，“现有业务给一个硬底盘，新业务当growth option的单独定价。”

“ok”，崔俊浩已经拿起白板笔，一边写一边说：“先来2020年的底层数字。不算ive，只算starship现有的几块业务——”

他写得很快，边写边念：

“monsta x，海外巡演+北美，年收入三千万到四千万美金；宇宙少女一千万到一千五百万；cravity八百万到一千二百万；演员、ost、版权杂项凑个一千万。”

“合起来，六千万到七千五百万，偏保守。”

麦克在旁边插嘴：“利润率自己猜？”

“......行。”

“多团並行，製作成本高，艺人又不是廉价劳动力。”崔俊浩想了想，补上去“净利率给个10%到15%，取中值12%吧。”

“ok.“，沈柏言已经在excel里敲好了：“六千到七千五百万收入，12%净利，大概八百万美金净利润。”

“ok。”麦克在白板上写下：

“现有业务净利≈8m。”

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